Биткойн: что стало причиной последнего возрождения криптовалюты?

Биткойн, краеугольный камень рынка криптовалют, достиг нового рекордного значения более чем через два года после своего предыдущего пика. Во вторник цифровой актив преодолел свой предыдущий пик с ноября 2021 года, составлявший чуть менее 69 000 долларов, хотя позже он снова снизился до чуть выше 64 000 долларов.

Биткойн сейчас стоит около $1,3 трлн, что составляет существенную долю от общего рынка криптовалют в $2,6 трлн. Вот факторы, стоящие за его последним возрождением.

Что такое биткойн?

Биткойн был создан в 2008 году Сатоши Накамото, легендарным автором официального документа, в котором была сформулирована концепция цифровой валюты, позволяющей «пересылать онлайн-платежи напрямую от одной стороны к другой, минуя финансовое учреждение».

Проблема «двойных расходов», когда кто-то дублирует или фальсифицирует цифровой токен – которую не может предотвратить отдельное учреждение, контролирующее систему, поскольку это противоречило бы основным принципам биткойна – решается путем записи транзакций в общедоступный реестр, называемый блокчейн.

Все это защищено криптографией, где транзакции защищены формой шифрования, называемой шифрованием с открытым и закрытым ключом. Это позволяет провести транзакцию без участия финансового учреждения.

Транзакции помещаются в блокчейн биткойн-майнеров, которые упаковывают их в блоки, которые связаны (или «сцеплены») вместе, решая криптографическую головоломку с использованием специализированного оборудования. Эти майнеры получают вознаграждение в виде вновь созданных биткойнов.

Почему биткойн так популярен?

Ключевым аспектом привлекательности Биткойна является его позиция децентрализации – возможность осуществлять финансовые транзакции без надзора со стороны финансового учреждения и взимания комиссий. Тим Свонсон, обозреватель криптовалютной индустрии, назвал это «цифровыми деньгами, устойчивыми к цензуре».

Он также выиграл от условий низких процентных ставок – давней экономической тенденции после финансового кризиса 2008 года – которая подтолкнула некоторых инвесторов к более рискованным активам, таким как криптовалюты, в погоне за большей финансовой доходностью. Его также рассматривают как «защиту от инфляции», как и золото, а это означает, что он не может быть обесценен центральным банком, печатающим его больше, поскольку биткойн предназначен для выпуска ограниченного количества единиц – 21 миллиона, если быть точным.

Кэрол Александер, профессор финансов в бизнес-школе Университета Сассекса, утверждает, что люди ошибочно рассматривают биткойн как подобную золоту безопасную гавань от волатильности рынка и инфляции.

«Как и золото, биткойн считался «некоррелированным» с фондовыми рынками, но это слишком волатильный актив, чтобы его можно было считать таковым», — говорит она.

И, очевидно, его эффективность в различные моменты его недолгого существования (например, его цена выросла на 70% только в мае 2017 года) также привлекла людей, которых привлекла реклама вокруг его порой огромных доходов.

Почему в этот раз он подорожал?

Основным фактором роста биткойнов с начала года стало одобрение финансовым регулятором США в январе биржевых фондов [ETF] – корзины активов, которые можно покупать и продавать, как акции на бирже. цена биткойна.

По словам Джеффа Биллингема, директора по стратегическим инициативам исследовательской компании Chainalysis, объявление ETF показывает, что на рынке криптовалют сейчас наступила «институциональная зрелость». «Мы не видели такой инфраструктуры и доверия к рынку во время предыдущих бычьих трендов криптовалюты», — говорит он.

Сохраняющиеся сомнения в стабильности рынка криптовалют были подчеркнуты крахом в ноябре 2022 года FTX, одной из крупнейших в мире криптовалютных бирж, и последующим судом и приговором ее основателю и исполнительному директору Сэму Бэнкману-Фриду. Самой влиятельной фигуре на рынке Чанпэн Чжао, основателю крупнейшей в мире криптовалютной биржи Binance, также грозит тюремное заключение после того, как он признал себя виновным в федеральных нарушениях, связанных с отмыванием денег.

Глава Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Гэри Генслер по-прежнему скептически относится к рынку, несмотря на то, что неохотно одобрил биткойн-ETF, поскольку его руку вынудило решение суда.

«Биткойн — это прежде всего спекулятивный, нестабильный актив, который также используется для незаконной деятельности, включая программы-вымогатели, отмывание денег, уклонение от санкций и финансирование терроризма», — сказал он в заявлении, объявляющем об одобрении ETF.

Джеймс Найтли, главный международный экономист банковской группы ING, говорит, что повышенные показатели инфляции в США за последний месяц воодушевили покупателей биткойнов, которые рассматривают криптовалюту как страховой полис от роста цен, в то время как общий бум технологических акций способствовал инвесторам стоит обратить внимание на более рискованные активы, такие как биткойны.

«Аппетит к риску также резко возрос в последние недели: акции технологических компаний подогревают чувство Фомо [страха упустить выгоду] на рынках, и я думаю, что во всем этом участвует биткойн», — говорит он.

Является ли последний рост устойчивым?

В какой-то момент импульс должен ослабнуть, говорит Нил Уилсон, главный аналитик брокерской фирмы Finalto. Уилсон говорит, что «параболические» движения рынка – когда цены резко растут – «никогда не являются устойчивыми сами по себе».

«Он выдохнется. Но это не значит, что цена не может подняться выше, просто в промежуточный период вероятна некоторая консолидация или коррекция», — говорит он, ссылаясь на «стандартные» факторы, такие как обналичивание прибыли инвесторами и сокращение предложения новых покупателей. вверх.

Также ожидается предстоящее событие «халвинга» — когда количество биткойнов, выпущенных в обращение посредством майнинга, уменьшится вдвое — что привело к росту цен, когда это случалось в прошлом, поскольку сокращение предложения приводит к более высокой цене.

Джон Рид Старк, бывший высокопоставленный чиновник SEC и старший преподаватель юридического факультета Университета Дьюка, говорит, что в игру вступит теория «большого дурака» – что всегда найдется кто-то, готовый переплатить за и без того переоцененный актив. Люди могут продавать раскрученные активы до тех пор, пока «не останется больших дураков, а потом все рухнет», говорит он.

Могут ли регулятивные меры повлиять на цену биткойнов?

Регуляторы ужесточают надзор за криптовалютами в Великобритании и ЕС. В Великобритании Казначейство предлагает ввести стейблкоины — тип криптовалюты, стоимость которой привязана к другому активу, например валюте или товару, — под эгидой существующего регулирования. ЕС ввел режим регулирования рынков криптоактивов (MiCa), который требует от криптофирм регистрации в регуляторе государства-члена.

Существует также недавнее одобрение ETF в США, которое, как нормативное постановление, помогло поддержать восстановление цен на биткойны.

Гарри Эддис, соруководитель отдела финансовых технологий в лондонской юридической фирме Linklaters, говорит: «Больше регулирования и более жестко регулируемые криптоактивы, такие как ETF, могут помочь людям инвестировать в криптовалюты, хотя в противном случае они бы этого не сделали, потому что это дает им механизмы инвестирования в эти активы, которым они могут доверять. Это может привлечь на рынок больше инвесторов, что, в свою очередь, может поддержать цену биткойна, если они будут инвестировать в эту криптовалюту».  

Оригинал статьи.